噩梦般的情形是，中国的股市和房地产泡沫破灭的时间，刚刚赶上利率和通货膨胀率都很低的时候。那是因为再也没有任何漂亮的泡沫可以让人为之兴奋了，尤其是当通胀率几乎为零的时候。人们宁愿持有现金，他们可能正在这样做。心理学是一个微妙的东西。人们一旦失去信心就不那么容易恢复，即使是像中国那样对经济有完全控制能力的政府也做不到。尤其是现在，资金在流出中国，这已经让恢复信心比以前更难。问题在于，中国想要让人民币贬值，但是又不愿意放弃紧盯美元，这迫使他们在恰恰需要资金的时候收紧了货币供应量。换句话说，就算是老百姓没被吓得不敢用钱做任何事情，中国也已经问题一堆了。那么，一旦老百姓手握现金不敢动，那么就要当心了。

噩梦般的情形是，中国的股市和房地产泡沫破灭的时间，刚刚赶上利率和通货膨胀率都很低的时候。那是因为再也没有任何漂亮的泡沫可以让人为之兴奋了，尤其是当通胀率几乎为零的时候。人们宁愿持有现金，他们可能正在这样做。心理学是一个微妙的东西。人们一旦失去信心就不那么容易恢复，即使是像中国那样对经济有完全控制能力的政府也做不到。尤其是现在，资金在流出中国，这已经让恢复信心比以前更难。问题在于，中国想要让人民币贬值，但是又不愿意放弃紧盯美元，这迫使他们在恰恰需要资金的时候收紧了货币供应量。换句话说，就算是老百姓没被吓得不敢用钱做任何事情，中国也已经问题一堆了。那么，一旦老百姓手握现金不敢动，那么就要当心了。 - See more at: http://botanwang.com/articles/201503/%E5%8D%8E%E7%9B%9B%E9%A1%BF%E9%82%AE%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%9A%84%E5%A4%A7%E8%90%A7%E6%9D%A1%E5%8D%B3%E5%B0%86%E5%88%B0%E6%9D%A5%E5%90%97%EF%BC%9F.html#sthash.Ohq4kNVD.dpuf